Απόφαση για να συμμετάσχει ο ΕΦΚΑ στην Πρόσκληση του Ελληνικού Δημοσίου για το πρόγραμμα ανταλλαγής ελληνικών κρατικών ομολόγων, έλαβε το ΔΣ του Φορέα. Αιτία το γεγονός ότι χαρτοφυλάκιο του ΕΦΚΑ περιλαμβάνει ελληνικά κρατικά ομόλογα ονομαστικής αξίας 1,011 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με την Πρόσκληση ανταλλαγής, μέσω του προγράμματος, ο ΕΦΚΑ μπορεί να λάβει εις ανταλλαγή των ομολόγων αυτών, πέντε νέα ομόλογα με συνολική ονομαστική αξία 1,022 δισ. ευρώ καθώς και τους δεδουλευμένους τόκους των παλαιών ομολόγων μέχρι την ημερομηνία διακανονισμού, οι οποίοι εκτιμώνται σε περίπου 23,6 εκατ. ευρώ (προ φόρου 15%).
Πιο συγκεκριμένα, ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) ανακοίνωσε στις 15 Νοεμβρίου, Πρόσκληση προς τους ιδιοκτήτες ομολογιούχους της σειράς 20 Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου (ΟΕΔ) λήξεως από το 2023 έως το 2042 που είχαν προκύψει από την ανταλλαγή ελληνικών ομολόγων του Μαρτίου 2012 (το PSI), με πέντε νέα ομόλογα που θα έχουν λήξεις στα 5, 10, 15, 20 και 25 έτη αντίστοιχα.
Η αναμενόμενη Λήξη της Περιόδου Υποβολής Προσφορών Ανταλλαγής για την Πρόσκληση είναι την Τρίτη, 28 Νοεμβρίου 2017 και η αναμενόμενη Ημερομηνία Διακανονισμού είναι Τρίτη, 5 Δεκεμβρίου 2017. Τα βασικά χαρακτηριστικά των νέων ομολόγων όσον αφορά την μέση λήξη, το μέσο κουπόνι και τη μέση τροποποιημένη διάρκεια είναι σχεδόν όμοια με το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο.
Η ΕΔΕΚΤ, στα πλαίσια παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών, κληθείσα να αξιολογήσει την εθελοντική Πρόταση Ανταλλαγής Ελληνικών Ομολόγων απέστειλε το με αρ.πρωτ.ΕΣ/2600/20-11-17 έγγραφο προς τη διοίκηση του Φορέα, με το οποίο κρίνει ότι ο Ε.Φ.Κ.Α. έχει συμφέρον να συμμετέχει στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων καθότι:
* Δεδομένου της μεγαλύτερης συγκέντρωσης των νέων ελληνικών ομολόγων αναμένεται αύξηση της ρευστότητας η οποία μπορεί να αυξήσει το ενδιαφέρον των επενδυτών καθώς μειώνεται το ρίσκο της χαμηλής εμπορευσιμότητας.
* Η ανταλλαγή δεν θα μεταβάλλει το συνολικό ποσό του χρέους ενώ και η τροποποιημένη διάρκεια του συνόλου των ομολόγων δεν θα μεταβληθεί. Επομένως, σε όρους κινδύνου αγοράς, τα νέα ομόλογα θα έχουν σχεδόν την ίδια έκθεση στον επιτοκιακό κίνδυνο καθώς θα κατανέμονται επίσης στην ίδια διάρκεια ανάμεσα στο 2023 και το 2042 αλλά με μεγαλύτερη συγκέντρωση.
*Η μεγαλύτερη συγκέντρωση των ομολόγων κρίνεται ότι θα ενισχύσει και την αποτελεσματική διαχείριση του ομολογιακού χαρτοφυλακίου.
*Η ανταλλαγή μπορεί να θεωρηθεί ως ένα βήμα προς την κατεύθυνση της επανέναρξης κανονικών χρηματοδοτικών δραστηριοτήτων της χώρας.
*Το γεγονός ότι η ανταλλαγή εντάσσεται στην ευρύτερη αναδιάταξη του ελληνικού δημοσίου χρέους συνεπάγεται ότι δεν θα αντιμετωπιστεί ως συναλλαγή πώλησης και επομένως δεν θα υπάρξει καμία φορολογική επιβάρυνση από την ανταλλαγή.
*Καθώς δεν υπάρχει κάποια αρνητική επίπτωση από την συμμετοχή στην ανταλλαγή, αναμένεται ότι τα παλαιά ομόλογα που δεν θα ανταλλαχθούν θα αντιμετωπίσουν ακόμα μεγαλύτερη μείωση ρευστότητας έπειτα από την ανταλλαγή, με πιθανότητα περαιτέρω δυσκολιών για την πραγματοποίηση συναλλαγών στο μέλλον.
Για όλους αυτούς του λόγους η διοίκηση εισηγήθηκε να αποφασίσει το ΔΣ τη συμμετοχή του ΕΦΚΑ στην Πρόσκληση του Ελληνικού Δημοσίου για το πρόγραμμα ανταλλαγής ελληνικών κρατικών ομολόγων.
