Στις 30 Ιουνίου, το αμερικανικό Υπουργείο Γεωργίας δημοσίευσε την ετήσια αναφορά του για τις καλλιεργήσιμες εκτάσεις στο σύνολο των αροτραίων καλλιεργειών. Σαφώς τα νούμερα που θα γραφτούν για το βαμβάκι έχουν τον πρώτο λόγο για το πρόσημο των μεταβολών κατά το αμέσως επόμενο διάστημα.
Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, οι εκτάσεις βάμβακος είναι τελικά μειωμένες κατά 10% συγκριτικά με το 2024, στις 10,1 εκατ. acres (40,85 εκατ. στρέμματα). Η επικρατέστερη άποψη πριν βγουν τα νούμερα ήταν πως οι καλλιεργήσιμες εκτάσεις θα ανέρχονται σε 9,7 εκατ. acres (γύρω στα 39 εκατ. στρέμματα), επίδοση που θα διευκόλυνε την ήπια άνοδο από το σημερινό εύρος (67 – 69 σεντς ανά λίμπρα) κατά τις επόμενες βδομάδες. Οι ιδιωτικές εκτιμήσεις έπαιζαν σε ένα εύρος από 8,7 έως 10,2 εκατ. acres (35 έως 41 εκατ. στρέμματα). Στην πράξη λοιπόν επαληθεύτηκε ένα από τα λιγότερο θετικά σενάρια. Φαίνεται λοιπόν πως τελικά ήταν λιγότεροι όσοι πείστηκαν να αφήσουν στην άκρη το βαμβάκι, απ' όσους υπολόγιζαν οι εκτιμητές πριν 3 μήνες.
Ξεφυλλίστε σε υψηλή ανάλυση την εβδομαδιαία Agrenda
Όπως και να χει, τις τελευταίες μέρες, μετά την λήξη των συμβολαίων Ιουλίου (24 Ιουνίου), η πίεση της παλιάς σοδειάς περιορίστηκε. Τα θεμελιώδη και μη στοιχεία της αγοράς πλέον ισορροπούν σε ένα μόνο συμβόλαιο, καθιστώντας τους δείκτες «νευρικούς». Στη πράξη αυτό σημαίνει πως εισερχόμαστε σε μία περίοδο έντονων μεταβολών για τις τιμές, με το περιθώριο για πτώση να είναι σημαντικά μικρότερο από τα πιθανά κέρδη στην άνοδο, τόσο για τους παραγωγούς, όσο και τους επενδυτικούς κύκλους.
Στην πράξη, η απόλυτη βάση για τις τιμές είναι το κόστος παραγωγής του βραζιλιάνικου βάμβακος, το οποίο τοποθετείται στα 61 με 62 σεντς. Καθώς η ζήτηση ωστόσο είναι μεν υποτονική αλλά σε καμία των περιπτώσεων δεν λογίζεται ως μηδενική, η υποχώρηση των επιδόσεων της νέας σοδειάς (συμβόλαια Δεκεμβρίου) σε αυτά τα επίπεδα, μοιάζει αρκετά απίθανο σενάριο.
Αυτό που μοιάζει περισσότερο εφικτό, είναι μία επιβεβαίωση των μειωμένων εκτάσεων σε μία σειρά από μεγάλες χώρες παραγωγούς, μαζί με μία υποχώρηση του γεωπολιτικού θερμόμετρου. Ένα μέσο σενάριο βάσει των ιδιωτών αναλυτών στις ΗΠΑ, περιλαμβάνει ένα τσίμπημα των συμβολαίων εκκοκκισμένου πάνω από τα 75 σεντς, τουλάχιστον μία φορά μέσα στη σεζόν.
Επιπλέον, τυχόν υποχώρηση της γεωπολιτικής έντασης σαφώς θα ενδυναμώσει κάπως και το δολάριο, μία παράμετρος που έχει ιδιαίτερη σημασία για την αναγωγή των τιμών στο σύσπορο. Σαν γίνει το μίνι ράλι προς τα 75 – 80 σεντς ανά λίμπρα, τυχόν παραμονή του αδύναμου δολαρίου θα χαμηλώσει σημαντικά την απόδοση στο σύσπορο. Ενδεικτικά, βάσει προηγούμενου εύρους, η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου στο 1.17 μεταφράζεται σε 47 με 50,5 λεπτά το κιλό. Οι ίδιες τιμές συμβολαίων με την ισοτιμία ας πούμε στο 1.10, βγάζουν 50 με 53,5 λεπτά το κιλό.
