Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) βρίσκεται αντιμέτωπη με έναν νέο απρόβλεπτο παράγοντα: τη γεωπολιτική αναταραχή που εκτοξεύει τις τιμές του πετρελαίου.
Η εξίσωση του πληθωρισμού γίνεται ακόμη πιο σύνθετη
Οι ισραηλινοί βομβαρδισμοί σε ιρανικές στρατιωτικές και πυρηνικές εγκαταστάσεις σηματοδοτούν μια σοβαρή κλιμάκωση στην κρίση της Μέσης Ανατολής.
Η αβεβαιότητα που προκαλείται επιδεινώνεται από την απότομη άνοδο των διεθνών τιμών του πετρελαίου, πυροδοτώντας φόβους για νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων.
Για τη Fed, που ήδη αντιμετωπίζει πίεση από ασαφείς εμπορικές πολιτικές και πολιτικές παρεμβάσεις, η γεωπολιτική αστάθεια περιπλέκει περαιτέρω τη λήψη αποφάσεων, σύμφωνα με το cointribune.
Ο Robert Sockin, επικεφαλής οικονομολόγος της Citigroup, επισημαίνει ότι σε περίπτωση παρατεταμένης κρίσης με επίμονα υψηλές τιμές ενέργειας, τα προβλήματα για την Fed θα ενταθούν, καθώς η αύξηση του κόστους θα μεταφερθεί στην κατανάλωση και την παραγωγή.
Το δίλημμα της πρόωρης μείωσης επιτοκίων
Η αύξηση των τιμών ενέργειας ενδέχεται να επηρεάσει άμεσα τους Αμερικανούς καταναλωτές, αρχικά στις τιμές των καυσίμων και στη συνέχεια στους λογαριασμούς θέρμανσης και ηλεκτρικής ενέργειας.
Παράλληλα, για τις επιχειρήσεις, το αυξημένο κόστος μεταφορών και πρώτων υλών ενδέχεται να εντείνει τις πιέσεις στο γενικό επίπεδο τιμών.
Μια πρόωρη μείωση των επιτοκίων, σε αυτό το περιβάλλον, ενδέχεται να αποδειχθεί λανθασμένη, προκαλώντας έναν επικίνδυνο πληθωριστικό φαύλο κύκλο.
Το ενδεχόμενο αυτό αντιβαίνει στην προσπάθεια της Fed να εξισορροπήσει την οικονομία χωρίς να υπονομεύσει τη σταθερότητα των τιμών.
Πολιτικές πιέσεις και γεωοικονομική παγίδα
Η Fed βρίσκεται ανάμεσα σε πολιτική πίεση από τον Donald Trump για νομισματική χαλάρωση και στη νέα διεθνή αβεβαιότητα που απειλεί την πτωτική πορεία του πληθωρισμού.
Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, καλείται να επιδείξει στρατηγική αυτοσυγκράτηση, προστατεύοντας την ανεξαρτησία της Κεντρικής Τράπεζας απέναντι στις πολιτικές παρεμβάσεις, ενώ αντιμετωπίζει εξωτερικούς κραδασμούς που δεν μπορεί να ελέγξει.
Ο John Velis, στρατηγικός αναλυτής της BNY Mellon, σημειώνει ότι η νομισματική πολιτική δεν είναι σχεδιασμένη για να διαχειρίζεται γεωπολιτικά σοκ, γεγονός που αναγκάζει τη Fed να είναι ακόμα πιο προσεκτική στις επόμενες κινήσεις της.
Η αγορά εργασίας προσφέρει προσωρινό περιθώριο ελιγμών
Παρά τις προκλήσεις, η ανθεκτικότητα της αμερικανικής αγοράς εργασίας επιτρέπει στην Fed να καθυστερήσει πιθανές παρεμβάσεις.
Τον Μάιο δημιουργήθηκαν 139.000 νέες θέσεις εργασίας, με την ανεργία να παραμένει σταθερή στο 4,2%. Αυτή η σταθερότητα επιτρέπει στην Κεντρική Τράπεζα να περιμένει και να παρακολουθήσει τις εξελίξεις πριν προβεί σε περαιτέρω ενέργειες. Ωστόσο, η ηρεμία αυτή ενδέχεται να είναι προσωρινή.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Wells Fargo, Jay Bryson, εκτιμά ότι μέχρι το τέλος του καλοκαιριού είναι πιθανό να εμφανιστεί επιβράδυνση στην αγορά εργασίας, ιδιαίτερα λόγω της αποχώρησης μεγάλου αριθμού ομοσπονδιακών υπαλλήλων.
Αναθεώρηση των προσδοκιών για τις μειώσεις επιτοκίων
Οι χρηματαγορές έχουν ήδη ενσωματώσει το νέο χρονοδιάγραμμα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πλέον υπολογίζουν την πρώτη μείωση επιτοκίων τον Οκτώβριο, απομακρύνοντας τις ελπίδες για άμεση νομισματική χαλάρωση.
Η αστάθεια στη Μέση Ανατολή εντείνει την ήδη υπάρχουσα αβεβαιότητα.
Μεταξύ των πιέσεων του Trump των συνεχιζόμενων εμπορικών εντάσεων και του πετρελαϊκού σοκ, ο Powell βρίσκεται μπροστά σε ένα πρωτοφανές δίλημμα.
Η επόμενη συνεδρίαση της Fed θα είναι κρίσιμη: θα παραμείνει στην τακτική της υπομονής ή θα υποκύψει στον συνδυασμό πολιτικών και γεωοικονομικών απειλών;
www.bankingnews.gr
